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            坐擁兩利好 “銅博士”或卷土重來 - 商品動態 - 生意社

            • 作者:damei
            • 發布時間:2019-05-27 09:16
            • 來源:未知
            • 瀏覽量:

              2019年以來,大宗商品龍頭“博士”在年初風光了一段時間後便銷聲匿跡。在宏觀幹擾因素影響下,資產近3個月以來表現不佳。業內人士指出,當前在宏觀擔憂情緒籠罩之下,市場銅市利好視而不見,一是銅精加工費TC持續下跌,二是銅市庫存不斷下降,未來這兩個因素隨時有可能推升銅價

              兩因素或推升銅價

              本周滬銅期貨大幅下挫。文華財經數據顯示,本周前四日,滬銅期貨主力累計跌約2%。A股相關標的江西銅業、雲南銅業昨日均收跌,自3月份以來兩標的走勢持續低迷。

              相關數據顯示,4月份銅材平均開工率環比上升1.37個百分點,同比下降4.89個百分點。MM預計,5月銅材平均開工率環比將上升3個百分點,同比有望正向回升。目前市場對於銅下遊消費的緩慢企穩抱有一定期待。

              業內人士指出,眼下,銅市有兩個緊要指標值得關注,一個是銅精礦加工費TC的下跌,另一個是銅市場的庫存變化。“一旦宏觀擾動消散,市場情緒企穩,這兩因素隨時有可能為銅市帶來大行情。”

              “持續下降的銅精礦TC令市場對銅礦供應的擔憂持續強化。”招商證券研究指出,近期有市場人士稱60美元/噸以下的價格也已經出現。此前市場普遍預期TC難以跌破60美元/噸,預計在主流TC價格跌破60美元之前,該因素對銅價支撐幅度有限。但如若跌破,則有望大幅提振看多銅價的信心。目前,TC正在持續逼近這一市場心理防線。

              此外,隨著精銅、廢銅價差持續收窄,精銅對廢銅的替代程度明顯提升。招商證券研究認為,考慮到當前處於冶煉廠集中檢修的高峰,預計精銅去庫存速度有望加快,推薦關注銅礦資源中優勢標的。

              等待宏觀擾動減弱

              在消費端變化不大的情況下,業內人士指出,近期銅市庫存去化背後,主要考慮供應端變化。

              “銅精礦趨緊的預期加重,現貨TC報價已跌至64.5美元/噸,據悉當前TC已影響到部分中小型煉廠生產。5月檢修持續,當前全球銅庫存仍處在去化過程中,預計還將持續一個月左右。今年起廢七類銅進口已經禁止,7月1日起,廢六類亦將劃入限製進口類,當前雖有企業已經提交申請,然而還未有批文發放;再考慮到1個月左右的船期,7月1日能順利清關進來的廢銅量堪憂。廢銅供給的收緊或將促進精銅消費,加快去庫速度,給銅價提供支撐。”華聞期貨研究指出。

              信達期貨分析師陳敏華分析,宏觀預期反複波動,銅價受拖累走弱,但隨著“靴子”落地,市場分歧也逐漸加大,短期波動難料。而從基本麵來看,陳敏華表示,銅礦偏緊慢慢開始顯現,而國內檢修勢必導致後期現貨供應偏緊,疊加廢銅供應影響,供應端支撐較為明顯。從需求端來看,今年旺季不旺基本確定,近期銅價大幅下跌略微促進下遊逢低采購,但實際消費在目前宏觀擔憂情緒不減的背景下難有實質性改善。短期銅價關注6000美元/噸附近支撐,操作上建議觀望等待。

              (文章來源:中國證券報)



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